За последний год или около того рынки использованных коробок из гофрокартона (ОКС) и смешанной бумаги претерпели «катастрофу». Цены на эти два важных сырья для вторичной переработки бумаги значительно упали.
Цена упала вдвое: на рынке макулатуры наступил «самый темный час»
Данные показывают, что по состоянию на ноябрь средняя цена OCC в США составляла 44 доллара за тонну, что является резким падением почти на 41% с 74 долларов в ноябре 2024 года. Снижение смешанной бумаги было еще более серьезным. В ноябре этого года его цена составила всего $20 за тонну, что значительно ниже уровня того же периода прошлого года, снизившись более чем вдвое.
Подобные резкие колебания происходят не впервые. В прошлом году цена OCC колебалась между $101 и $106 за тонну на протяжении семи месяцев. Однако с 2022 года его цена ни разу больше не превышала отметку в 100 долларов за тонну.
На конференции по вторичной переработке бумаги и пластика, состоявшейся в Чикаго в середине-октября, Мур заявил: «Цена OCC резко колеблется, и это один из самых волатильных товаров». Ценовая тенденция на этой неделе вызывает еще большее беспокойство». Упомянутые им опасения в основном связаны с новой политикой, введенной Китаем 10 октября, которая требует от импортеров переработанной целлюлозы четко указывать, является ли их метод производства сухим или влажным. Он добавил: «Нестабильность гибридной бумаги сравнима с нестабильностью OCC».
«Последствия пандемии»: избыток мощностей в Северной Америке вызывает волну закрытия заводов
Коробочный картон, являющийся крупнейшим сегментом в отрасли вторичного волокна и основным потребителем OCC, вялость его рынка является фундаментальной причиной резкого падения цен на макулатуру. По данным Эрхарта, на Азию приходится около 65% мировых мощностей по производству картона, за ней следуют Европа и Северная Америка.
Стоит отметить, что Северная Америка в большей степени зависит от OCC в использовании сырья, в то время как остальной мир потребляет большее количество макулатуры. Эрхарт отметил: «Хотя в большинстве других частей мира допускается использование материалов, отличных от OCC, в Северной Америке в целом дело обстоит иначе».
Воздействие пандемии COVID-19 концентрировано разразилось в 2022 году. Из-за воздействия эпидемии избыточные мощности по производству картонной бумаги в США -, то есть количество бумажных фабрик без заказов, достигли примерно 9 миллионов тонн. Эрхарт сказал, что это самый высокий рекорд за 25 лет. Другими словами, к 2023 году каждая четвертая машина по производству картона не будет иметь заказов, сказал он.
Избыточные мощности напрямую спровоцировали ожесточенную кампанию «сокращения запасов» на рынке, приведшую к закрытию большого количества бумажных фабрик. С тех пор предложение картона на рынке сократилось на 4,6 млн тонн за счет закрытия предприятий старых, неэффективных и преимущественно новых мощностей заводов. Эрхарт подчеркнул, что по сравнению с фабриками по производству переработанной бумаги затраты на техническое обслуживание новых бумажных фабрик в Северной Америке поразительно высоки, и это сильно влияет на операционную эффективность всей отрасли. Поэтому эти компании в основном оптимизируют свой бизнес за счет закрытия новых производственных мощностей.
Хотя некоторые производственные мощности были остановлены, рынок еще не полностью очищен. Эрхарт отметил: "В настоящее время отрасль все еще имеет производственную мощность от 4 до 5 миллионов тонн. Мы считаем, что во время экономического спада эти мощности обычно нерентабельны". Он предсказал, что если тенденция спроса на картонные коробки сохранит динамику прошлого года, неудивительно, что закроется больше фабрик, и ожидается, что могут закрыться еще одна или две фабрики.
Рыночные переменные: «сверхмощность» Китая и изменения в политике
В отличие от «сокращения мощностей» в Северной Америке, Китай увеличил мощности по производству тарного картона на 25 миллионов тонн в период, когда его операционная эффективность оставалась постоянно ниже 70%. Эрхарт прямо сказал: «Такие операционные показатели фактически приведут большинство североамериканских компаний к банкротству».
Еще более удивительно то, что в Китае имеется большое количество простаивающих или простаивающих производственных мощностей. Если бы эти простаивающие мощности по производству картонной бумаги сравнить со страной, их масштаб превысил бы общие мощности по производству картонной бумаги во всех-странах-производителях бумаги, за исключением США. Данные показывают, что незадействованные производственные мощности Китая составляют примерно 31 миллион тонн, что немного ниже, чем общая мощность производства тарного картона в Соединенных Штатах, составляющая около 36 миллионов тонн, и намного превышает мощности второй и третьей по величине стран с точки зрения производственных мощностей (Индия и Германия, примерно 11-12 миллионов тонн).
Помимо огромных производственных мощностей, изменение политики Китая также оказало глубокое влияние на мировой рынок макулатуры. «Операция National Gate Sword остановила большую часть импорта OCC в 2019 году. Между тем, Китай также сделал значительные инвестиции в производство древесного волокна», — сказал Эрхарт. Китай не только импортирует щепу из Австралии, Новой Зеландии, Таиланда, Вьетнама и Малайзии, но и активно наращивает собственные лесные ресурсы. Это часть плана «Сделано в Китае 2025», целью которого является инвестирование значительных средств в строительство собственных лесов для удовлетворения потребностей отечественных целлюлозных заводов.
Чем больше первичного волокна потребляет Китай, тем меньше ему потребуется волокон из остального мира, будь то переработанная целлюлоза или коммерческая целлюлоза. Благодаря этим факторам внутреннее потребление в Китае пережило «взрывной рост». Между тем, ограничения на импорт переработанной целлюлозы, введенные страной в начале октября, сразу же вызвали обеспокоенность среди североамериканских переработчиков. Райан Фокс, аналитик рынка гофроупаковки в Bloomberg, сказал: «Спрос на макулатуру снижается, и экспортный рынок поддерживает этот спрос». Что нам теперь делать?»
Несоответствие между спросом и предложением: колебания цен, вероятно, станут нормой
Тремя основными движущими факторами, определяющими спрос на картонную упаковку, являются электронная-торговля, производство и промышленность продуктов питания и напитков. После бума электронной коммерции в 2020 и 2021 годах текущий рынок находится в «новой нормальности», при этом общий спрос на картонные коробки даже ниже, чем в 2018 году.
Харман отметил, что в настоящее время операционная эффективность различных отраслей промышленности, таких как производство картона, картона и не-бумажных салфеток, не является удовлетворительной. Она сказала: «Когда операционная эффективность ниже 90% (я думаю, что наши текущие операционные ставки находятся между 87% и 88%), это означает, что спроса нет». Это не просто проблема в Соединенных Штатах, а обычное явление, которое создает проблемы с затратами.
Это изменение спроса напрямую влияет на цену OCC. Эрхарт объяснил, что, как правило, увеличение спроса приводит к росту цен на OCC, и наоборот. Но по-настоящему интересный аспект этого особого товара заключается в том, что примерно в 30–40% случаев ценовая тенденция полностью противоположна ожиданиям. Это связано с тем, что на цену ОКЦ существенное влияние оказывают поставки от поставщиков.
Он отметил, что в отрасли вторичного сырья существует уникальный структурный фактор: предложение определяется собственным спросом, но существует временной лаг. Собранный вами сегодня OCC эквивалентен спросу на гофрокартон три-пять месяцев назад. По этой причине присущие этой отрасли структурные характеристики определяют, что ее спрос и предложение всегда находятся в несбалансированном состоянии - "почти постоянно" - и именно это является причиной колебаний цен. Спрос на картонную бумагу и объем сбора никогда не могут быть полностью согласованы из-за запаздывающей зависимости.
Эрхарт пришел к выводу, что гофрированный картон является одним из немногих редких товаров, которые можно производить независимо, но его стоимость невелика, и он не может эффективно снижать колебания цен с помощью стратегии запасов, таких как металлы, редкоземельные элементы и другие товары. Учитывая эти динамические факторы, он считает, что, если не будет найден финансовый инструмент для решения этой проблемы, отрасли следует «ожидать, что колебания цен будут сохраняться вечно».
